私募展业多环节问题被点名 上半年收到180张罚单大旗策略
本报记者 方凌晨
近日，中国证监会党委召开扩大会议提出，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险。监管部门持续强化私募基金行业监管，《证券日报》记者根据中国证监会官网梳理，今年上半年，各地证监局共对130余家私募机构及其相关负责人开出180张罚单(根据处罚日期统计)，私募展业过程中多个环节的问题“被点名”。
在受访业内人士看来，私募基金行业严监管态势持续，有利于维护市场秩序、保护投资者合法权益、促进行业健康发展以及防范化解金融风险。未来，私募机构仍需合规展业。
被罚事由涉及展业多个环节大旗策略
今年上半年，各地证监局共开具180张私募罚单，处罚事由覆盖私募机构开展私募基金业务中多个环节的问题。
在私募基金的募集和销售方面，基金销售人员、销售流程及销售对象均存在不符合相关规定的问题。例如，私募机构委托不具有基金销售业务资格的单位或个人从事资金募集活动；或违反投资者适当性，向非合格投资者募集资金。同时，在销售过程中，私募机构还存在向投资者承诺保本保收益、使用夸大表述宣传私募基金产品等违规行为。
在私募基金的管理过程中，部分私募机构存在不按照基金合同约定进行投资运作、将所管理基金的部分投资管理权限让渡给他人以及侵占、挪用基金财产等的行为。在今年上半年的私募罚单中，还出现了私募机构聘用的基金经理资质不足，任前不具有5年投资经验的情况。
信息披露问题是私募机构被处罚的常见问题。其中大旗策略，面向投资者的信息披露问题，包括私募机构未按合同约定向投资者定期披露净值、定期报告、关联交易，以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息等。此外，还有面向中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)的信息报送问题，如未及时更新登记信息，员工人数、股东信息、办公地址等与中基协登记的信息不一致。
河南泽槿律师事务所主任付建对《证券日报》记者表示：“信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整。私募投资具有较高专业性和复杂性，投资者做出投资决策依赖于充分且准确的信息，若信息披露不充分或不及时，投资者可能因信息不对称做出错误决策，遭受财产损失。规范的信息披露有助于构建公平公正的投资环境，吸引更多投资者参与。”
还有一些罚单指向私募机构内部治理不完善。多家私募机构因为未建立有效的档案管理机制、未建立关联交易制度、实际执行的产品等级分类与制度不符、从事与私募基金无关的其他业务等问题被处罚。
“双罚制”增强监管威慑力
从证监局披露的行政监管措施决定书和行政处罚决定书来看，证监局对在展业过程中出现违规行为的私募机构及其相关负责人采取出具警示函、责令改正、监管谈话、公开谴责以及罚款等措施。
北京格上富信基金销售有限公司产品总监崔波对《证券日报》记者表示：“截至今年5月末，我国存续私募基金管理人达19832家，存续私募基金规模达20.27万亿元，行业体量庞大。监管部门加大对私募基金行业违规行为的打击力度，不仅能够维护市场秩序、保护投资者合法权益，也可以在一定程度上防范化解金融风险。”
记者注意到，多地证监局采取“双罚制”，同时对机构和相关负责人进行处罚。例如，因为存在向非合格投资者募集资金等违规行为，海南汇晟私募基金管理有限公司及其董事长、总经理、副总经理、合规风控负责人均被海南证监局予以公开谴责，并记入资本市场诚信档案数据库。
在崔波看来，“双罚制”的核心价值是穿透到个人，真正触到违规者的痛点，而并非用“机构”作为挡箭牌，提高了个人违规成本。“双罚制”有利于增强监管打击行业违规行为的威慑力，推动私募机构完善内部治理，从源头肃清行业乱象，还私募基金行业健康生态。
随着私募基金行业严监管态势持续，私募机构也应提升自身竞争力。崔波表示：“严监管态势下私募基金行业会‘去伪存真’，私募机构要做可以长期留在市场上的机构。”
具体来看，付建认为，私募机构应严格遵守监管规定，建立健全合规管理制度和风险控制体系，并加强与投资者的沟通交流，树立良好的品牌声誉。
崔波表示，私募机构要秉承合规经营的理念，提高对于合规边界的认知大旗策略，从被动接受合规到主动拥抱合规，同时提高自身领域的投资硬实力，也可以借助AI等工具提高整体运作效能。
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